
实际上跟减税空间相关的是一个长期问题,现在的支出是刚性的减不了,政府债务又增加。如果政府债务增加是有挤出效应的,假设我们的货币政策不配合。如果货币政策相应的配合实际挤出效应相对有限,但是长期来看政府债务率一定上升。问题是我们长期政府债务率到底是多少,我个人感觉,全球没有看到任何一个比较可靠的研究说政府债务率多少是顶,之前IMF有两篇文章说是90%,后来证明计算有问题。我个人相信政府只要把所有的东西都明面化,落实到中央财政这块,对未来空间利息支付的压力就下来了。
英国《简氏防务周刊》2017年9月刊发了一篇名为《中国第7艘815A型电子侦察船》下水的文章称,中国造船厂已经建造了7艘815A型电子侦察船。包括815型侦察船在内,中国海军拥有8艘大型电子侦察船。其分析称中国海军还会继续建造更多的电子侦察船。
2008年以来,国共两党、两岸双方同两岸同胞一道,在“九二共识”、反对“台独”的基础上,开辟了两岸关系和平发展道路。事实证明,这是一条有利于两岸同胞团结奋斗、实现互利双赢的正确道路。只要两岸同胞沿着这条道路坚定走下去,就一定可以抚平历史造成的心理创伤,为民族复兴凝聚起强大力量、开创出美好未来。
交付方面,截至今年7月底,波音公司累计交付258架飞机,低于去年同期的417架。空客则累计交付458架飞机,有望在今年超越波音,成为全球最大的飞机制造商。邹建军:创新再次受阻 波音前景堪忧中国民航管理干部学院教授 邹建军:现在,爆炸的具体原因没有公布,但飞机一旦到空中,内外压力是不一样的,发生这种爆炸,意味着这方面是不合格的,这是非常严重的问题。这个问题解决不了,飞机就飞不了。
2. 盈利二次探底预计不深盈利会二次探底,但不会像08、11年那么差。目前,所有A股上市公司公布了2018年中报业绩。全部A股18Q2/18Q1/17Q4归属母公司净利累计同比分别为14.1%/13.4%/18.1%,ROE(TTM,下同)在18Q2/18Q1/17Q4为10.6%/10.3%/10.3%,相对于一季度A股整体净利润增速和ROE都在回升。从今年2月份以来A股已经历“杀估值”情形,有投资者担心A股未来将“杀盈利”,即“戴维斯双杀”,上周报告《这次会像08年和11年杀盈利吗?-20180826》中我们就讨论过,这次与盈利回落不会像2008、2011年那么厉害。这是因为:一是目前经济并未出现过热迹象,通胀压力不大,货币政策不会全面收紧。2008年和2011年盈利之所以高位回落源于当时通胀高企,这表明经济实际增速远超潜在增速,经济增长速度不具有可持续性。而2016年以来我国实际GDP同比增速在6.7-6.9%之间波动,经济增速转换中“L”型的一横正在逐渐形成。期间我国通胀压力不大,CPI当月同比一直处在0.85~2.9%之间,均值为1.83%,今年7月CPI当月同比为2.1%,可见这种经济增长没有虚高,更具有可持续性。并且,近期微调政策频出,7月31日中央政治局会议部署下半年经济工作六大任务中,第一条就是保持经济平稳健康发展,提出“六稳”,财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。在政策托底的背景下,今年经济下行压力不大。二是新时代企业微观盈利比宏观经济好,源于产业结构升级、行业集中度提高。2016年以来我国经济平稳增长,但企业盈利的改善更加明显,以上市公司为例,全部A股净利润累计同比已经从2016Q2最低的-4.7%回升到2018Q2的14.1%,ROE(TTM)也从9.4%回升到10.6%,宏微观分化源于产业结构优化、行业集中度提升。
新片区也要承担打造金融开放创新新高地的任务,方案提出,临港片区实施资金便利收付的跨境金融管理制度,借鉴国际通行的金融监管规则,进一步简化优质企业跨境人民币业务办理流程,推动跨境金融服务便利化。支持符合条件的金融机构开展跨境证券投资、跨境保险资产管理等业务,等等。